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中兴通讯交流纪要20210720

US事件后有三步走:1、19年达到17年水平,营收1000亿左右,19年手机只有几十亿(高峰300亿),没有达预期。运营商达预期。2、20-21年发展期,通过5g技术提升国内市场占有率。21年加大对政企业务,希望营收做到1150-1200亿元之间。3、有了利润后,22、23年快速发展,巩固运营商、政企份额,抓住端的投入,端:家庭信息终端、手机、创新业务(含汽车电子)。全球运营商2000亿美元,政企网国内3000-4000亿元,这两个市场都有天花板,消费者市场还是要做,不会放弃端,通过家庭终端物联网 embb、机顶盒、wifi、模组、光猫上半年发货增长100%,也是200-300市场,公司营收也有100亿,净利润率不错。手机海外今年 40%,国内基数小。端市场是10万亿市场。22-23年达到1500亿,达到世界500强规模。
20年1000亿,利润40多亿。1100亿净利润率过5%,1200亿收入净利润率达到6%。年初有指引,21年收入1150-1200亿元。20年毛利率太低,国内5g毛利率太低(5g300亿收入,毛利率只有15%,太低了,无法覆盖研发,而且因为原来发货都是fpga 14nm的2.0版本,成本很高,现在发货5g 7nm 阿斯扣ask制式,版本3.0,经过两代产品,成本优化;另外价格20年运营商价格很低,21年以后价格稳中有升,之前太低,因此5G毛利率都有大幅提升),其他海外、消费者、政企毛利率都不错。
年初指引毛利率34.5%,1Q 35.4%,2Q达到37%,随着下半年5g招标,整个毛利率比预期好。
费用,275亿,不可能下降,人数在1500亿营收前不会大幅增加,但调薪、奖金会有,费用希望在10%增长,300亿多一点点。
年初净利润预计60亿,现在看好于这个预期,还要等3期招标完,8月份会有清晰指引。21年收入未必会达到1170亿,海外没有达到10%增长预期;国内问题不大,毛利率比公司预期好,费用率差不多;利润率会往上调些。公司加大对海外的风险管控,经营质量是很好的,上半年经营性净现金流70多亿,应收、换账都在减少;下半年问题不大,毛利率稳中有升。

QA
上半年收入无线发货8万站,先寄货后转正,随着中标合同,3季度会确认上半年发货。上半年收入运营商除了700m没发,其他都发货;家庭信息终端、固网、交换机、服务器、承载、核心网,很多项目都在上半年有发货。
毛利率,芯片,库存增多;手机量少,影响不大;wifi 6都是自己的芯片。5g 700m价格好,2.1g限价比上期高了10%多,2.6g目前消息来说价格也不错。成本在优化,3.0芯片比2.0芯片成本降低25%,3.5比3.0又降了10%。毛利率还会稳中有升。

端的芯片在加快研发,wifi6芯片出来了并已发货,基站处理芯片不想引起关注,提的不多。服务器以x86为主,arm也在做,怕说了被禁。交换机,之前是博通芯片,云底座国产化,运营商在做。

海外目标低,10%,加强回款和合同质量。国内战略明确,加快份额提升。手机加大投入,但也不是很大幅的提升。
三大运营商传输基本都是华为、中兴,spn就3家,外资几乎没有。
2.1g设备年初预计15-16万站,现在已经发货20万站。
电联30m带宽改45m,2-3个月就能发货,9月份就能发货。电联如果三季度加900m,年底可以出来。
5g招标后,8月份要重新给全年业绩指引。
5G应用端需要与企业结合。6g国家成立工作小组,不能单靠地面信号;公司有预研团队。
今年投资收益主要是高达。
两个部分,8月要分红,分红前不让发行股份收购资产,最早也要9月份收购;价格低的话配套融资就不做了,量不大。

传输都是国内厂商,和西方厂商没有关系。国内华为、中兴、烽火就这三家做。传输中高端都是美国博通的,光电转换芯片等 otn。

上半年5g建设大概20万站,公司发货8-9万站,华为占有50-60%市占率,大概是公司1.8-1.9倍,发货估计15-16万站。这个数字和工信部数字能对上。
700m 48万站,其中20万站30m带宽今年建完,28万站的45m带宽今年可能建10万个;2.1g给24.2万站,中兴、华为已经发货40%,后面还有13-14万站(其中建到明年的有3-4万);2.6g 12万站后面还会增补,预计到15-16万站,目前已达7-8万站,下半年会建完;3.5g 现在15-20万站,已经发了一部分。今年55万站,40%就是22万站上半年建,下半年建60%。明年预计60万站,每年建50-60万站。2025年建400万站。现在4g 570万站,到2025年5g站还达不到4g基站规模。
2013年上4g,2015年规模建设,2025年4g站已经10年了,该扩容、更换了。

中国移动设计成3个包,就是为了3个小厂商都进来。电联是一个包。

发布时间:2021-07-22 16:52